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   3.有人說買個股期權(quán)相當(dāng)于為股票上保險，是這么回事嗎？能不能解釋一下？ 

   這種說法是有一定道理的。

   我們以常見的機動車輛保險為例，投保人交了保費后，如果一年內(nèi)發(fā)生意外，比如車輛因為交通事故受到損傷，需要維修，投保人可以要求保險公司按照保險合同進行補償；如果一年內(nèi)沒有發(fā)生意外，未曾出險，投保人和保險公司皆大歡喜。在機動車輛保險中，投保人花幾千元的保費為幾十萬元的資產(chǎn)買了一個保障，是劃算的。當(dāng)然，無論是否出險，保險公司都不會退還保費。

    個股期權(quán)與我們常見的保險確實有點像。期權(quán)的買方好比投保人，期權(quán)的賣方好比保險人，期權(quán)買方支付的權(quán)利金好比保險費，無論其最終是否行權(quán)，期權(quán)賣方都不會退還權(quán)利金。投資者行權(quán)的行為好比出險，之所以要行權(quán)是因為類似于保險合同約定的可能發(fā)生的事情發(fā)生了，行權(quán)能賺到錢。而期權(quán)的賣方不得拒絕買方的行權(quán)要求，這就好比保險人不能拒絕投保人的合理索賠要求一樣。

比如您現(xiàn)在持有甲公司的股票，雖然現(xiàn)在情況還不錯，但是擔(dān)心股價下跌，造成虧損，就可以通過買入認(rèn)沽期權(quán)為自己的股票上一個保險。您相當(dāng)于支付了一筆權(quán)利金，獲得了未來以約定的價格賣出甲公司股票的權(quán)利，如果將來股價下跌了，仍可以按照原來約定的價格賣出股票，規(guī)避了股價下跌的風(fēng)險。從這個角度講，購買期權(quán)的確類似于為自己的股票上了一份保險。 

4.個股期權(quán)推出跟我們普通投資者有什么關(guān)系？具體有什么用途? 

個股期權(quán)對普通投資者的影響主要體現(xiàn)在：有了期權(quán)后，股票的投資方式可能會發(fā)生變化。一方面，您可以通過參與期權(quán)交易，進行不同策略的投資組合，以實現(xiàn)不同于單純股票買賣的風(fēng)險收益；另一方面，即使您本人不參與該股票的期權(quán)交易，其他期權(quán)交易者的交易行為也會間接影響到您投資的標(biāo)的股票的價格走勢。

通過靈活的配置和運用，您會發(fā)現(xiàn)期權(quán)的具體用途非常廣泛：

   一是保護現(xiàn)有持股，防范下跌風(fēng)險。在您持有標(biāo)的股票、看好長期走勢但又擔(dān)心下跌時，您可以買入一份認(rèn)沽期權(quán)保護您的投資安全。 

     二是資金管理。一方面是為未來的現(xiàn)金流提前建倉。當(dāng)您非常看好某只個股，但又缺乏足夠現(xiàn)金時，您可以以較小的資金代價，買入對應(yīng)于預(yù)期購入股數(shù)的認(rèn)購期權(quán)，只要未來您的現(xiàn)金流到位后再執(zhí)行該認(rèn)購期權(quán)，就能實現(xiàn)當(dāng)前資金不足情況下的投資提前布局。另一方面您也可以在資金充裕的情況下，通過認(rèn)購期權(quán)的配置將節(jié)約的大部分資金轉(zhuǎn)投其他如債券、信托等高收益理財產(chǎn)品實現(xiàn)資金管理，增加資產(chǎn)的綜合收益率。

   三是降低標(biāo)的股票持倉成本。當(dāng)您長期持有某只個股，且該股票走勢并不活躍時，可以通過備兌方式賣出該股票的認(rèn)購期權(quán)，并在期權(quán)到期后滾動賣出新的期權(quán)，持續(xù)收取權(quán)利金，從而連續(xù)降低您的持倉成本。即使該股票長期橫盤，您的持倉成本也可以通過獲取穩(wěn)定的權(quán)利金收益而不斷下降。

   四是低風(fēng)險甚至無風(fēng)險的組合套利交易。期權(quán)提供了一種全新的投資理念，就是組合套利。根據(jù)對標(biāo)的證券未來走勢的預(yù)期，您可以任意搭配各種期權(quán)、股票、債券等不同資產(chǎn)的持倉組合，來實現(xiàn)您基于對標(biāo)的證券未來不同漲跌方向和漲跌幅度判斷的投資預(yù)期。只要判斷正確，收益就能實現(xiàn)，無論預(yù)期是漲、跌或者橫盤。

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