財富管理
Wealth Management
據(jù)大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,流動性和價格波動性是交易所判斷期貨品種是否適合開展期權(quán)交易的兩大關(guān)鍵因素。從這兩大因素看,鐵礦石期貨無疑是理想的商品期權(quán)交易標(biāo)的。
流動性上,2016至2018年,大商所鐵礦石期貨日均成交量約124萬手(單邊,下同)、日均持倉量約91萬手,交易規(guī)模在大商所工業(yè)品期貨中排名首位。在國際市場上,鐵礦石期貨也是極具競爭力的品種。在FIA公布的2019年上半年全球金屬期貨期權(quán)交易量排名中,大商所鐵礦石期貨位列第2,連續(xù)多年保持全球最大的鐵礦石衍生品市場地位。充足的市場流動性不僅為產(chǎn)業(yè)企業(yè)套保提供了便利,也為上市期權(quán)工具提供了流動性的基礎(chǔ)。
價格波動性上,根據(jù)CME和CBOE等境外交易所研究,期貨品種的價格波動性越強(qiáng),該品種開展的期權(quán)交易就越活躍。2016年以來,產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、經(jīng)濟(jì)增長情況和供需變化都對鐵礦石市場造成了較大的影響,鐵礦石價格波動大幅增加。尤其2019年,鐵礦石價格經(jīng)歷了“過山車”式的大幅波動,鐵礦石62%普氏指數(shù)價格從1月初的最低價72.35美元/噸,一路漲至7月初的年內(nèi)最高價126.35美元/噸,短短半年上漲75%,隨后一路下跌至11月初的78.75美元/噸,跌幅38%。上市鐵礦石期權(quán),產(chǎn)業(yè)客戶可以更好地利用期權(quán)工具管理價格波動,發(fā)揮期貨期權(quán)市場功能。
可以說,在大商所已上市期貨品種中,鐵礦石期貨市場規(guī)模大、流動性好、波動率高,現(xiàn)貨市場貿(mào)易量大、參與企業(yè)眾多、市場對風(fēng)險管理的需求較高,為上市鐵礦石期權(quán)、提高期權(quán)市場流動性提供了重要保障。
此外,鐵礦石期貨經(jīng)過多年發(fā)展,投資者結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化,企業(yè)參與度明顯提升,為鐵礦石期權(quán)上市提供了良好的客戶基礎(chǔ)。據(jù)介紹,鐵礦石期貨上市6年多來,已經(jīng)積累了大量的產(chǎn)業(yè)客戶,2018年參與鐵礦石期貨交易的單位客戶增長至7700家,目前已有1200多家鋼礦企業(yè)深度參與鐵礦石期貨交易。上述幾點均表明鐵礦石期貨本身具有較強(qiáng)的競爭力,能夠為鐵礦石期權(quán)上市后更有效地發(fā)揮市場功能提供有力支持。
該負(fù)責(zé)人表示,鐵礦石期權(quán)上市后,大商所將持續(xù)推進(jìn)其他期權(quán)品種的研發(fā)上市工作。隨著我國期權(quán)市場參與者更加成熟、市場運行持續(xù)穩(wěn)健、法律法規(guī)逐步完善,大商所將在風(fēng)險可控的情況下,以市場需求為導(dǎo)向,逐步擴(kuò)大期權(quán)品種上市范圍,進(jìn)一步豐富投資者的交易選擇。
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